‘20년 4월 국제통화기금(IMF) 세계경제전망 "대공황 이후 최악의 경기침체"

 '20.4월 IMF 세계경제전망 주요내용

1. (세계경제) 대공황 이후 최악의 경기침체(글로벌 금융위기보다 악화)

'20년 -3.0%(’20.1월 比 △6.3%p) / '21년 5.8%(+2.4%p)

□ (주요 고려요인*) ①충격의 성격, ②전파확장 경로, ③극심한 초기지표 부진, ④원유 등 원자재 가격 급락, ⑤금융여건 긴축  

* ①과거 충격과 달리 팬데믹은 노동공급↓, 사업장 폐쇄에 따른 공급망 혼란과 생산성↓ 등 야기

  ②금융시장 충격, 실업률 상승으로 디폴트 리스크 고조, 국제금융시장 연계를 통해 증폭

  ③코로나19가 발생한 국가들의 산업활동, 소매업, 고정자산 투자 등이 급락 

  ④OPEC+ 합의 무산 이후 원유가 급락

  ⑤선진국·신흥국 주식·채권시장 급격히 긴축

□ (기본 가정) 세계경제전망은 극심한 불확실성을 내포하고 있으며, 아래와 같은 기본 시나리오를 가정 (baseline assumptions)

 ① (팬데믹) ‘20년 하반기에 사라지면서 점진적으로 방역조치 해제

 ② (셧다운 지속기간) 중국을 제외한 거의 모든 국가들의 경제적 혼란이 ‘20년 2분기에 집중되며, 코로나19 확산 정도에 따라 국가별로 ‘20년 근무일의 약 5~8% 손실

 ③ (금융여건) ‘20년 상반기까지 긴축, 하반기부터 완화

 ④ (원자재 가격) 배럴당 평균 유가는 ‘20년 35.6달러, ’21년 37.9달러

□ (전망 결과) 대규모 봉쇄조치(Great Lockdown)로 세계경제가 급격히 위축 → ’20년 -3.0%(’20.1월 比 △6.3%p) 後 ‘21년 5.8% 반등(+2.4%p) 전망*

   * 글로벌 금융위기 당시에는 ’09년 –0.1% → ’10년 5.4%로 반등

 ㅇ (’20년) 선진국 -6.1% / 신흥국 -1.0% 전망(중국 제외시 -2.2%)

   - 한국(IMF WEO 분류상 선진국)은 ‘20년 -1.2% 전망(‘20.1월 대비 △3.4%p)

 ㅇ (’21년) 선진국 4.5%(한국 3.4%), 신흥국 6.6% 성장이 전망되나, ’21년 반등여부는 매우 불확실한 상황으로 ’20년 하반기 중 팬데믹 종료여부와 정책적 지원 효과에 달려 있음

   - ’21년말 GDP 수준은 선진국ㆍ신흥국 모두 코로나19 이전이었던 ’20.1월 WEO 업데이트상 수준까지 회복되긴 어려울 전망

	‘20년(%)			‘21년(%)
	‘19.10	‘20.1	‘20.4	‘20.1	‘20.4
세계	3.4	3.3	-3.0	3.4	5.8
선진국	1.7	1.6	-6.1	1.6	4.5
미국	2.1	2.0	-5.9	1.7	4.7
유로존	1.4	1.3	-7.5	1.4	4.7
일본	0.5	0.7	-5.2	0.5	3.0
한국	2.2	2.2*	-1.2	2.7*	3.4

	‘20년(%)			‘21년(%)
	‘19.10	‘20.1	‘20.4	‘20.1	‘20.4
신흥개도국	4.6	4.4	-1.0	4.6	6.6
중국	5.8	6.0	1.2	5.8	9.2
인도	7.0	5.8	1.9	6.5	7.4
러시아	1.9	1.9	-5.5	2.0	3.5
브라질	2.0	2.2	-5.3	2.3	2.9

   * 한국은 ‘20.1월 WEO Update에는 未포함, ’20.2월 IMF의 G20 Surveillance Note 수치

□ (하방 위험) 팬데믹이 예상보다 오래 지속되거나 ‘21년 재발할 가능성 등도 상존

 ㅇ 3가지 부정적 시나리오*에 따라 ‘20년 및 ’21년 세계경제 성장률이 기본 전망보다 추가 하락할 가능성

 * ①‘20년 방역조치가 50% 오래 지속 (’20년: 약△3%p↓, ‘21년: 약△2%p↓)

   ②‘21년 코로나19 재발 (’20년: 추가하락 없음, ‘21년: 약△5%p↓)

   ③’20년 방역조치 50% 오래 지속+‘21년에 재발 (’20년: 약△3%p↓, ‘21년: 약△8%p↓)

2. (정책권고) 보건지출 확대 + 경기대응 + 국제공조 

󰊱 (보건) 코로나19 확산 억제 및 보건지출 확대가 최우선 과제

󰊲 (경제충격 완화*) 피해 가계·기업 지원을 위한 대규모의 선별적 재정·통화·금융 조치를 통해 경제충격을 완화하고, 코로나19종식 後 빠른 경기회복이 이루어질 수 있도록 노력

    * 여러 국가들의 다양한 대응조치를 소개하며, 한국의 소상공인 고용유지 및 가족돌봄 지원, 기업 유동성 지원 및 피해 중소기업에 대한 보증 확대 등을 예시로 언급

 ㅇ (재정지원) 적시에 대규모로 한시적이고 선별적으로 제공

 ㅇ (유동성․보증) 중앙은행은 금융기관에 충분한 유동성을 제공해야 하고, 정부도 한시적․선별적인 보증 또는 대출 제공 가능

 ㅇ (채무재조정) 상환에 어려움을 겪는 차입자에 대해 은행의 재협상 독려

 ㅇ (전반적 경기부양*) 경기 대응을 위한 통화정책 및 폭넓은 재정 부양책 필요

    * 다만, 전반적 경기부양조치는 코로나19 확산세 하락 후 사용하는 것이 보다 효과적

 ㅇ (대외정책) 필요시 외환시장 개입, 한시적 자본이동 관리조치 등 필요

󰊳 (국제공조) 코로나19 확산 둔화 및 백신 개발, 보건위기와 외부재원조달 충격을 동시에 겪는 취약국 지원 등을 위해 국제공조 긴요

󰊴 (경기회복시) 코로나19가 사라진 후에는 신속한 경기회복에 중점 

 ㅇ 긴급지원을 점진 축소하고 그간 늘어난 부채를 관리하면서 전반적 경기부양을 통해 내수 활성화 도모 필요

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